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专业股票配资知识论坛贵金属和有色金属期货品种已经出现回调的迹象

　　有色和贵金属板块出现明显回调迹象。

　　截至1月8日白天收盘，沪镍2602合约收跌6.14%，前一交易日该合约曾触及涨停板；同样在前一天收涨，沪银期货也收跌近6%；国际铜、沪铝、沪铜、铸造铝合金、沪铅等期货主力合约均跌超2%；沪锡、氧化铝、沪锌、沪金等同样收跌。

　　从上涨到回调的背后，上期所最新又发布多起风险提示和调整涨跌停板的通知，最早从今天夜盘开始生效。市场人士认为，白银、锡等品种短期上涨幅度已较大，这也意味着潜在风险较大，需要理性投资，控制仓位。

　　不到两周再提示风险

　　事实上，从昨天夜盘开始，贵金属和有色金属期货品种已经出现回调的迹象。与此同时，上期所也再次发出风控“组合拳”。

　　一是提示风险。上期所昨日夜间发布关于做好市场风险控制工作的通知，提到近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。在此之前，上期所也曾不到2周前发布类似同时，彼时提示有色金属和贵金属品种波动较大。

　　二是上调白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。根据最新公告，从1月9日（星期五）收盘结算时起，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604等4个合约的涨跌停板幅度调整为16%，较此前再上调1个百分点；套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%，同样也是上调了1个百分点。

　　三是下调白银期货交易限额。比调板来得更快的是交易限额调整，上期所宣布，从1月9日（即今日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易的最大数量为7000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。

　　四是调整白银、锡品种交易手续费。同时，上期所还宣布，同样从今天夜盘开始，白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五；锡期货SN2602合约日内平今仓交易手续费调整为15元/手。

　　有色板块调整已到来？

　　上述的风控组合拳出台后，市场的应声下跌，是否意味着贵金属与有色板块已经进入调整行情？

　　“这次上期所风控措施发布，虽然具体措施最早将于1月8日夜盘开始实施，但是1月7日夜盘开盘国内期货及国外现货期货均出现下跌，在一定程度上反映出市场对行情过热及监管态度已经有所共识。”国泰君安期货有色及贵金属组高级分析师刘雨萱表示。

　　她分析，尽管贵金属长期支撑逻辑依然稳固，但当前市场多空博弈日趋激烈，价格波动幅度已明显扩大，操作难度与投资风险同步攀升。“对于市场参与者而言，更需理性看待短期价格震荡，严格控制仓位。”

　　而对于锡品种，她提到，锡价在供应担忧和宏观地缘因素的共同作用下突破前高，价格突破36万，达到自2022年3月以来的高点。

　　消息面看，印尼方面印尼镍配额大幅削减约三分之一，部分企业因此暂停开采，引发市场对印尼锡配额潜在扰动的担忧。刚果金方面，中国驻卢旺达大使馆日前发布安全提醒，警告当前刚果（金）东部安全形势急剧恶化，消息使得市场对于刚果（金）矿端扰动的担忧有所反复。宏观地缘方面，近期美国对委内瑞拉实施军事打击，显著推高了市场的避险情绪，间接推高锡的风险溢价。

　　“虽然矿端供应扰动的可能性存在，但锡短期上涨幅度已较大。”她强调，现阶段锡价处于高位，潜在风险加大，需保持理性，严格控制持仓比例。

　　国泰君安期货有色及贵金属组首席分析师季先飞认为，当下市场情绪亢奋，在铜价快速上涨下积累了一定风险，尽管基本面仍支持铜价长期上涨，但短期面临一定回调压力。

　　从基本面看，全球地缘政治持续动荡，引发对铜矿供应的担忧。美国已经将铜纳入《关键矿产清单》，市场担心其可能挤压其他国家在核心产区的权益，增加区域铜矿供应断裂的风险，从而提升全球铜矿供应的干扰率。同时，2026年中国进口铜精矿长单TC为0美元/吨，大幅低于2025年水平，这是铜精矿供应紧张的显性化。消费端看，长期铜消费回升预期依然较强，AI算力中心等新兴行业的消费逻辑不断强化。

　　他表示，基于基本面长期向好的预期，铜价可能持续坚挺或上涨。