美国《制药经理人》杂志（PharmExec）刚刚发布了2024年全球制药企业TOP50强榜单。这是第24次发布该榜单，也是全球医药产业的一年一度的“实力排位赛”。榜单基于Evaluate Pharma数据，考察过去一年各大药企在处方药销售、核心产品收入与研发投入等硬指标上的全球表现。
和往年相比，今年最大的不同，是两股力量的激烈碰撞：一边是全球TOP10座次松动、巨头更替；一边是中国药企强势“集体上桌”、改写格局。
首先是“霸主的乏力”。强生、艾伯维、默沙东、罗氏等传统MNC虽仍盘踞前列，却普遍陷入营收乏力、增长焦虑、管线更替的周期动荡。而同时，GLP-1热潮席卷全球，诺和诺德、礼来凭借减肥赛道的狂飙突进逼近前十，下一轮排位洗牌已悄然开启。
但真正让人眼前一亮的，是中国药企的“集体高光”。6家药企跻身50强，创下历史新高。云南白药再度稳居中国药企榜首；中国生物制药六连榜；恒瑞医药止跌回升；华东医药、百济神州首次入榜即反超恒瑞；石药在出局一年后重新杀回。
排名变化只是表象。真正值得关注的，是硬核实力的变化。曾经的中国药企，是全球创新药舞台边缘的观望者，如今，正在成为搅动格局的变量。2024年的这份榜单，不只是名次的更替，更是一场写入历史的声明：中国药企，来了。
中国药企集体进入“高光时刻”
2025年，除全球TOP10竞争格局再度洗牌外，中国药企的集体“跃升”成为本次榜单中最亮眼的变量之一。
如果说TOP10的变动展示了“传统霸主”的退潮，那么中国药企的整体进击，则呈现出另一种意义上的“群像崛起”。
在本次上榜企业中，中国企业数量创下历史新高——共有6家药企跻身前50强：云南白药、中国生物制药排名稳健，依旧保持第33位和第39位，与去年相差无几；华东医药、百济神州首次入榜就分别冲到了第41位和第44位；恒瑞医药较去年上升两位至第46位；石药集团在去年短暂“落榜”后，今年又以第48位回归。
不过遗憾的是，上海医药5年来首次跌出榜单。
相比过去三年频繁“进出”的格局，今年这一轮集中上榜，既是内功显现的结果，也反映出本土药企在全球舞台上的存在感正在实质性增强。
连续多年在上榜时都稳居中国药企首位的云南白药，今年再度以全球第33名，成为榜单中排名最高的中国药企。2024年对于云南白药来说是丰收之年。全年营收首次突破400亿元；扣非后净利润更是同比大涨20.18%至45.23亿元。这一成绩在当前中药行业整体承压的大背景下显得尤为可贵。
作为中国处方药龙头之一，中国生物制药则以40.22亿美元收入登榜，位列第39名，实现连续第6年稳定上榜。据悉，2024年，中国生物制药创新药收入首次突破120亿元大关，安罗替尼（福可维）与异甘草酸镁（天晴甘美）仍为最核心的收入来源。而在刚刚结束的ASCO年会中，安罗替尼共有9项研究入选口头报告，成为国产创新药中最亮眼的存在。公司更是计划在2025年实现创新药收入占比突破50%，并在2027年进一步提升至60%。若这一目标达成，中国生物制药有望跻身全球创新药玩家的前列阵营。
2022年排名第32，2023年跌至43名，2024年再度下滑至第48位，2025年提升至46位，恒瑞的制药“一哥”地位早已突破了现实考验，在榜单之外的数据层面，恒瑞正在展开一场“逆袭战”。
2024年，恒瑞实现营业收入279.85亿元，同比增22.63%，归母净利润为63.37亿元，同比暴增47.28%，营收、净利均创下历史新高。创新药业务方面，恒瑞的表现更为突出：全年销售额达138.92亿元，占总营收一半以上；此外，还收到德国默克与美国Kailera分别1.6亿欧元与1亿美元的BD交易首付款，国际化业务全面加速。
石药、华东、百济，三位今年榜单“新客”也在此消彼长间显出位次更迭。
2023年未上榜的石药，今年卷土重来，以36.1亿美元的销售额位列第48名，重回全球制药50强舞台。然而，其基本面仍承压：2024年营收同比下滑7.7%，净利润下降26.3%，明星药恩必普因专利到期与降价影响，增长乏力。
首次进入榜单的华东医药（41名）与百济神州（44名），则成为“新客力量”的代表。
华东医药2024年营收达419.06亿元，同比增长3.16%，归母净利润为35.12亿元，同比增长23.72%，其中工业板块收入超138亿元。稳健中带着清晰的增长趋势。
而百济神州更是显示出前所未有的强劲收入：2024年总营收达272.14亿元，同比猛增56.19%，亏损也较去年显著收窄，研发持续加码，国际化布局与核心产品已初显成效。
过去多年，中国药企更多被看作全球榜单中的“偶尔插曲”——排名不稳、营收波动、创新爬坡。但从今年的数据来看，这种印象正在发生质变。无论是云南白药的转型成效、中国生物制药与恒瑞的创新产品兑现，还是华东与百济的强势入场，所有企业的共同特征是：开始讲出自己的增长逻辑，而非跟随全球节奏盲目奔跑。
TOP10暗流涌动，改朝换代在即？
虽然强生与艾伯维依旧把持着整个榜单的前两名，但昔日强将的“落幕”使这两家公司的整体营收增长乏力，暴露出老牌劲旅们的“守擂焦虑”。
强生的收入增长仅4.3%，乌司奴单抗销量微跌，专利悬崖让其面临生物类似药的强攻。虽然另一支柱产品达雷妥尤单抗增长近20%，但依然是双拳难敌四手，不足以撑起强生的全部。
艾伯维则面临修美乐37.6%的断崖式下滑，黯然跌出全球畅销药前十行列的现状。所幸利生奇珠单抗与乌帕替尼迅速接棒，年增幅分别为51%与50%，成为艾伯维守住榜单第二名的双重支柱。
强生和艾伯维守的是营收座次，位居第三的默沙东，守的则是药王的皇冠。
榜单中，默沙东位列第三位，依靠的正是其当家产品Keytruda（K药）。K药以294.8亿美元的年销售额，继续稳居全球药物销量之首。
然而，荣耀背后藏着焦虑。
2028年K药面临专利到期，默沙东一方面推动皮下制剂版本进入市场，试图延长产品生命周期；Evaluate预测，在2028年静脉注射剂型开始失去专利保护之前，K药的峰值销售额将达到330亿美元。
另一方面，默沙东正通过并购与BD加强后备力量。今年初，曾有外媒报道默沙东出价30亿美元收购MoonLake Immunotherapeutics，以增强其后期研发管线。眼下，PD-1已经是暗潮涌动，包括安进在内，多家药企已经在开发K药的潜在生物类似药，安进的已进入III期临床试验。
虽然肿瘤依然是药企必争之地，但给这份榜单给头部座次带来最大变化的，又或者说撬动未来全球药企座次的，是GLP-1。
诺和诺德以司美格鲁肽的Ozempic与Wegovy两个版本继续“封神”，销售合计突破260亿美元，这也让诺和诺德首次来到全球前十。而GLP-1双姝的另一位，礼来则凭借替尔泊肽的强劲增速，销售同比暴涨27.8%，排名跃升至第11，闯进前十只是时间问题，不知道届时，又会是哪家传统豪强被挤出TOP10俱乐部。值得注意的是，美国GLP-1处方率五年内从不到10%飙至近60%，这种变化不只是商业现象，更是结构性消费转变的信号。有分析师戏称，“在这个时代，最赚钱的药，不是救命药，而是减肥药。”
不同于诺和诺德的火箭式上升，罗氏和辉瑞相较前一年都小步上升了一位，分列第四与第五。有趣的是，对于长期在肿瘤学领域见长的罗氏，其最畅销的前三款产品都是非癌症疗法，领头的是多发性硬化症药物奥瑞珠单抗，位居次席的艾美赛珠单抗则是血友病治疗药物，第三名法瑞西单抗属于眼科用药。值得注意的是，法瑞西单抗上市才第三年，全球销售额就已达44亿美元，同比增长68%，成为罗氏的增长支柱。
虽然Paxlovid在过去一年依然为辉瑞带来了57亿美元的销售收入，但位居中游的宇宙药厂辉瑞想重回巅峰还需要1-2个“救世主”爆品。好消息是，收购Seagen获得的ADC产品已经给辉瑞带来了收入增长的新动能，辉瑞的肿瘤业务在2024年全年收入超过150亿美元。
TOP10中增长最快的，是近两年被外界认为有些低调的阿斯利康。治疗2型糖尿病、心力衰竭和慢性肾病的达格列净过去一年销售飙升28.4%，三代EGFR明星药物奥希替尼势头不减，依然保有13.5%的增速。PD-(L)1度伐利尤单抗与前二者组成了AZ的三驾马车，助AZ在2024年营收增长16.3%，2024年处方药收入增加了70多亿美元，总计509.5亿美元，排名也升至第6。
K药生命周期在倒计时、GLP-1的狂飙还看不到降速的势头、ADC的混战、AI的兴起……每一条新技术赛道的兴衰都可能成为下一次全球制药50强排名洗牌的导火索。
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